Perbandingan Harga Call Option Menggunakan Model Black-Scholes dan Ekspansi Gram-Charlier

Abstract

Tujuan penelitian ini adalah membandingkan harga opsi call model black-scholes dengan model expansi gram-charlier. Model Black-Scholes mengasumsikan return saham berdistribusi normal. Sedangkan model ekspansi Gram-Charlier, memberikan penyesuaian skewness dan kurtosis pada rumus Black-Scholes. Pada penelitian ini dilakukan studi kasus pada 3 saham, yaitu ORCL, AMZN, dan XOM. Hasil penelitian menunjukkan pada saham ORCL (skewness = 1,023; kurtosis = 15,892), model Black-Scholes lebih mendekati harga opsi pasar dibandingkan dengan harga opsi ekspansi Gram-Charlier. Saham AMZN (skewness = -0,028; kurtosis= 1,292), model ekspansi Gram-Charlier lebih mendekati harga opsi pasar dibandingkan dengan harga opsi model Black-Scholes. Saham XOM ( skewness = 0,032; kurtosis = 2,88), harga opsi Black-Scholes lebih mendekati harga opsi pasar.